美媒文章：加拿大要靠强势美元赢得通胀战役

参考消息网络7月底11日报道澳大利亚《华尔街日报》网络站7月底9日发表月出版《强于势美元在国债战新转折中所赢得物价战役》，全文摘编如下：

启动时国债战已闯出

启动时国债战闯出，澳大利亚正在取得胜利。先时说一遍，就像澳大利亚在2008年金融危机后“赢得”美元上扬之战一样，今日它正在赢得美元升值之战。

投资者接踵而来的问题是，这是亚洲地区经济体制必要的先连续性的一部分，还是矫枉过正、或许会突然之间（且以引人苦难的方式）修订，或许两者兼而有之。

在在美元的波动振幅异乎寻常，但真正有意思的是美元的货币政策水平。

很多公司大楼（新华社）

美元对德国马克货币政策一度接近1比1，这是2002年以来的第一次。美元对约合货币政策达到1998年以来最高水平。在所得物价考量后，美元贸易加权货币政策百分比有数两次辨识其面值比今日更强于势，分别是在2002年和1985年。

经济体制逻辑学与国债坚实结合，倡议美元上扬。

经济体制逻辑学既倡议美元行情，又助力亚洲地区经济体制恢复某种连续性。但对大多数人来时说，这很苦难。

经济体制断言强于势美元是合理的，这并非因为澳大利亚经济体制增长速度比如说强于劲——事实上，在在的数据集颇为引人满意——而是因为其他地方的可能会更糟。

在在美元对德国马克和约合的货币政策持续上升是由于天然气售价骤减，以及俄罗斯供应或许被完全打通的威胁。作为新能源进口霸主和机械自产国，东洋和瑞士尤其受到影响。

在颇为简单的层面上，更进一步投资将改变斜向，而澳大利亚凸显娱乐性，因为水力发电压裂技术使澳大利亚在新能源方面借助了自给自足。

凯投国际消费市场经济体制咨询公司资深消费市场经济体制学家乔恩·佩罗贝克时说：“对任何新能源密集型行业来时说，澳大利亚今日看起来可能会更容易。澳大利亚竞争力大增，贸易条件不大改善。”

这体今日美元走强于上。从经济体制数据集中所也可以看出这一点。

数据集辨识，在新能源考量的倡议下，东洋和瑞士的进口价格都在持续上升。今年5月底，瑞士出现了自1991年以来的首次零售商贸易逆差。这对一个举例来说实行十七世纪政策并拥有巨额贸易顺差的国家政府来时说，是一个惊人的逆转。

在一定持续性上，强于势美元试图解决问题。

如果消费市场是对的，瑞士接踵而来近十年较差的新能源价格，那么它将需要减少对可用低价格俄罗斯天然气的轻工业和化工厂的倚赖。社会上德国马克更容易抵消竞争力的流失，鼓励对新能源密集持续性高的其他自产行业的投资，诱发进口，从而减轻对失业者的打击。

这种真诚的刻画忽略了苦难。国债走弱提高了自产零售商的竞争力，但消费的公共利益损害，因为他们不先都能借出那么多进口零售商。同时，国债走弱会在物价从未过热的可能会下进一步推高物价。而澳大利亚的可能会恰恰相反：强于势美元使自产越来越吃力，使澳大利亚跨国公司的海外利润减少，却使进口零售商较为便宜，从而更容易很多公司助长物价。

国债逻辑学显而易见

国债逻辑学是显而易见的。在澳大利亚，贷款收益略低于其他欧美国家政府。很多公司在加息，以试图助长物价。一些组织声称也将加息，但尚无这样好好。商事则声称可能会加息。近星期来，随着对经济体制衰微的不安加剧，对很多公司加息的短期内不大逼近，但对德国马克区的短期内下滑得更太快。美欧两年期债券净值之间的差距进一步提高，对美元演化成坚实。

很难评核这种可能会何时走过背。借出力平价试图较为不同国家政府的零售商价格，但通常与实际货币政策大不相同——且这种差异或许持续内都时间。类似于的比如说是大英帝国《经济体制学人》刊物编制的、已持续多年释出的MLT-百分比。该百分比辨识，按照目前为止货币政策，无处不在的MLT-法兰克福在东洋比在澳大利亚便宜42%。对饥肠辘辘的澳大利亚外国游客来时说，德国马克不太昂贵，但法兰克福即便如此便宜。

在缺乏有用的整体比如说的可能会下，国债分析师常常靠在图表上画曲线来预测波动。这样好好并不比靠直觉强于。我目前为止的感是，约合疲软从未走得太远，而顾及俄乌冲突，德国马克与美元平价很有涵义。别的不时说，约合举例来说在吃力时期充当避险国债，但随着在在星期对亚洲地区衰微的不安加剧，约合反而进一步上扬。

货币政策越远是朝一个斜向走得太远，再一的修订就会越远剧烈、越远太快速、越远苦难。但是，如果没有什么更进一步接踵而来考量——波兰的维护和平协议或许使瑞士之后赢取低价格天然气，或者很多公司移向鸽派态度——就很难看到有什么会促使美元行情移向。