天风公司股票：给予先导智能买入评级

2022-02-07鹤鸣证券交易股份有限的公司王纪斌,李鲁靖,孙潇雅对先期智能(300450)进行研究并面世了研究调查结果《21年获利MV付诸高增，扣非经济总量+99.72%-128.15%》，本调查结果对先期智能证明了回购标准普尔，理论上股价为73.41元。证券交易之星数据中心根据近三年面世的研报数据计算，该研报所写反驳股的获利计算准确度为84.28%，对该股获利计算较准的分析师制作组为中银证券交易的陶波。

先期智能(300450)

事件：的公司披露2021年获利MV，扣非经济总量缩减到：预计2021年营业收入14.5亿元-16.5亿元，下同大幅增长88.92%-114.98%；MV区间略超产品预期。的公司扣非获利大幅提高了14.05-16.05亿元，下同经济总量大幅提高了99.72%-128.15%，的公司充分付诸高质量增长。

21Q4获利计算：的公司付诸归母净利为4.46-6.46亿元，而20Q4的公司归母净利仅为1.28亿元，下同经济总量高达248.44%-404.69%。的公司四季度单季扣非营业收入为4.30-6.30亿元，下同经济总量大幅提高了334.34%-536.46%。

的公司受益于锂电电子系统商的持续布局：1）宁德的时代(300750)与亿纬锂能(300014)未来会面世公告，纷纷上调投资规划，打开扩产空间，有利于充实产能布局；2）松下宣布其4680电量具备商用必须，已可以低成本量产；3）中航锂电江阴基地项目启动建设，年产能50GWh。

多国布局顺利，与欧陆Inobat Auto订下共同：2021年11翌年，先期智能与欧陆定制化电量开发与生产的公司Inobat Auto在斯洛伐克就其锂电量软包整线生产项目签署共同贸易协定，先期智能将作为该项借此唯一电子系统透过商为Inobat Auto定制开发锂电量整线透过商。目前，先期已在多国产品布局设立七家分子的公司，在欧陆便有德国、瑞典两大子的公司，并在欧陆陆续设立开发中心、商务中心、供应链管理中心等，为客户透过更好的服务于。

绿电交易开启，的公司获利出现新的增长点：批在黄色电力交易在省间和省外同时告一段落，覆盖17个省会259家产品主体，标志着西方向由企业涡轮的黄色电力产品迈出了关键的一步。绿电交易具有充实的交易新制度和专门的交易产品，更进一步推动能源特质向优质项目、企业、产业及经济拓展必须好的地区流动和结合部。拓展黄色电力将扩大4台、4台等电站企业在电子系统端的生产力，为的公司获利壮大透过广阔空间。

获利计算：根据行业景气度，我们预计的公司21-23年归母净利为15.6（前值为15.9）、29.8（前值为32.8）、44.2（前值为45.4）亿元，21-23年PE分别为71.88、37.67、25.4X，保有回购标准普尔！

危险性提醒：多国客户招标不及预期；挑战助长；电子系统单位投资额下降；获利MV是初步测算结果，具体财务数据以的公司披露公告应为

该股除此以外90天内共计13家的机构证明了标准普尔，回购标准普尔10家，增持标准普尔3家；从前90天内的机构目标均价为108.33。证券交易之星总价分析工具箱显示，先期智能（300450）好的公司标准普尔为4星，好价格标准普尔为2.5星，总价综合标准普尔为3星。(标准普尔之内：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券交易之星根据公开信息整理，如有情况请联系我们。