每日研报精选丨中金建议把握龙头内房股配置契机；高盛调高今明两年油价预测

然发布月份度财务状况以前外地物管商或浮现一波盈喜潮，但预想融资者舒服情绪将较短暂，决胜负利强劲增加的预想看来早就突显，同义出基本上两个月市场竞争对开配商流动性小规模倍感忧心，令大型企业发挥落伍于恒同义约14%，快第二季物管大型企业才会浮现有意义的重估，因此现以前期在选股上采取固守性策略，正因如此保利物业、中的海物业及央企寮国贫困；由于市场竞争对雅居乐的流动性倍感忧心，将雅贫困减至降至减持，并将的大决胜负利减至至都可；对中的超强物业、融创增值及世茂增值持谨慎看法。

6、股票市场：回落今明两年油气价格假定，期待 $中的国油气股份(00857.HK)$、 $中的国海洋油气(00883.HK)$

股票市场配表研究份文件，预想今明两年油气价格升高将带动南亚油企产生显着的自由储蓄，主要期待中的油气、中的国石化，同悉数「转售」减至。股票市场将中的油气2022至2023第四季度EBITDA假定回落19%及16%，以突显低的油气价格假定，并将2021第四季度EBITDA假定减至2%，最终目标价由5.8港元攀升6.5港元，并列入确信转售名单。股票市场并回落中的国石化2022至2023第四季度EBITDA假定16%及23%，2021第四季度EBITDA假定减至2%，最终目标价由11.7港元攀升13港元。至于中的石化，该行将2021第四季度核心EBITDA假定减至6%，以突显月份第四季油气价格低于预想及天然气进口严重损失高于预想；2022第四季度核心EBITDA假定亦减至3%，最终目标价由4.9港元降至4.6港元，减至都可。

7、大摩：传举例来说颇具革新止痛GM止痛企，正因如此 $信近脊椎动物(01801.HK)$、 $止痛明脊椎动物(02269.HK)$

大摩显然，外地保健大型企业经历了波动的2021年之后，认为大型企业当年有所扩充，该行当年在此之后举例来说颇具革新止痛GM的止痛企，由于脊椎动物科技板块情绪变差，预想CDMO(委托开配及生产)相关股有吸引力反弹。 份文件称，的国际上竞争加剧，受制于止痛品配展出的控管标准提高，以及欧美审批途径的天候下降，预想已拥有世界管道及小规模共同开配计划的革新及脊椎动物科技股，现以前期将最受欢迎，例如信近脊椎动物。由于外地葛兰素史克或脊椎动物技术大型企业顶上，寻求主导走向世界舞者，欧美或会增进对外地止痛物试验临床统计数据的要求，故大摩亦期待共同开配增值的顶上，如止痛明脊椎动物。

三、个股总体8、富瑞：依靠 $网易控股(00700.HK)$「转售」减至，最终目标价610港元

富瑞配表份文件，因近期发布的大型企业统计数据，轻微减至网易第四季度收入假定1.5%，计及2021年月末大型企业和尺度生态环境的变化，该行显然较月份初预想有差别，故减至网易2021年月份决胜负利假定。 展出望2022年首季，基于尺度社会发展出存不利因素，该行对网易该公司作出保守假定。预想视频将是网易未来电视广告变现的潜在锂，名曰该公司总体，少于网易可在此之后跑出决胜负同业。此外，该行预想网易2022年裁员人口数增加平正位，与大型企业渐进略低于，颇具体大型企业无疑展出望，依靠企业集团「转售」减至，最终目标价由628港元调低至610港元。

9、瑞信：申明 $宝马股份(01211.HK)$「跑出决胜负大市」减至，最终目标价380港元

瑞信配研报同义，所述宝马本公司同义2022年年销量最终目标为150万辆，包括纯电动车年销量最终目标60万辆、插电式混和电动车年销量最终目标90万辆，冀决胜负取外地新能源车市场竞争份额20%至30%。该行同义，减至对宝马月份每股决胜负利假定5.3%，并回落对其2022年至2023年每股决胜负利假定各6.2%及3.2%，申明其跑出决胜负大市减至及最终目标价380港元。汽车该公司毛收益率总体，子公司悉数锂离子该公司当年第二季度毛收益率同义引约为22%，悉数插电式混和电动车该公司于当年第二季度毛收益率同义引16%。

10、美银公司股票：申明 $汇丰企业集团(02888.HK)$「转售」减至，回落最终目标价至66.4港元

美银公司股票配表份文件回应，将汇丰到时每股决胜负利假定提高12%，股份最终目标价由58港元攀升66.4港元，并申明转售减至。份文件同义出，自上次更新决胜负利假定后，收益率市场竞争已步向突显到时的两次额外加息，将汇丰2024年的信佛利息收入假定回落5亿美元，较月份素质增加32%，同时少于企业集团的运输成本将每年增加5%，高于早以前最终目标的3%。美银又预想，汇丰将在月份财务状况中的发布7.5亿美元的融资，三年内以每年7.5亿美元的速率将股份生产量提高10%，但料企业集团仍会处资本盈余状态。

11、久保：依靠 $摩根士丹利(06030.HK)$「转售」减至，回落最终目标价26.93港元

久保配表份文件同义，摩根士丹利发布月份决胜负利首波，资本按年增加54.2%，其中的经营不善收入及经营不善资本分别按年增加40.8%及56.6%，政治性月份第四季经营不善资本按年大增130.6%，认为主要是由抵押拨备提高，及存款管理/乒乓展出融资收入增加势头促成。久保调升摩根士丹利今明两年决胜负利假定分别6.7%及10.1%，最终目标价相应由25.65港元攀升26.93港元，减至依靠转售。

12、摩根大通：申明 $止痛明康德(02359.HK)$「股份」减至，回落最终目标价至178港元

摩根大通配表份文件同义，配盈喜的止痛明康德原订2021年第二季度开张收入四至228.19元至229.02亿韩圆(MLT-)，按年增加38%至38.5%；税后四至49.73亿至50.32亿元，增加68%至70%；扣除非经常性损益，原订信佛资本四至40.07亿至40.55亿元，增加68%至70%，税后假定高于市场竞争预想。该行将其2021至2023年的决胜负利假定分别回落23%、9%、8%，最终目标价相应调攀升178港元，申明股份减至，并显然其为中的国CRO或CDMO大型企业的正因如此。

13、中的金：依靠 $安踏体育(02020.HK)$ 「跑出决胜负大型企业」减至，最终目标价159.49港元

中的金配布研究份文件称，子公司配布决胜负利预喜，2021年归母信佛资本工业产值增加不低于45%(撇除分分之一合股子公司亏损影响，工业产值增加超强35%)，适用该行预想。依靠安踏体育 「跑出决胜负大型企业」减至，最终目标价159.49港元，对应39/30倍2022/23年账面，较理论上股价有42%的北行维度。基本依靠2021/22年EPS假定2.77/3.46元，扩展23年EPS假定4.49元，理论上股价对应28/22倍2022/23年账面。

14、中的金：依靠 $金山软件(03888.HK)$「跑出决胜负大型企业」减至，最终目标价48.7港元

中的金配布研究份文件称，依靠金山软件「跑出决胜负大型企业」减至，最终目标价48.7港元，迄今交易于52倍2022年非通用准则账面，对应34%的北行维度，考虑到新款手游网易对流水的贡献，回落2021及22总收入假定2%/1%至63/75亿元;回落对应开张资本2%/1%至13/20亿元;扩展2023总收入和开张资本假定91/27亿元。中的金原订，2021年四季度金山软件收入工业产值增加12%至18亿元;原订经营不善资本率13%，工业产值下滑22个九成，主要由于共同开配投入小规模高企。

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