新股破发状况及应对办法

紫色快报 原作者 | 水开

早先，另行股禾的卡控股公司成了股民议论的热门话题，成热门话题的主要因素是每股557.8元的推出市价，这个市价之很低堪称是此前无古人。也正是担心这个市价太很低，推出市价太很低，禾的卡证券交易所就则会变成“被害”，网上1300名当中缴者作罢配售该股票市场，作罢总数将近65万股，作罢额度将近3.6亿元，作罢分之一近18%。当12月初20日禾的卡证券交易所时，作罢配售的当中缴者肠子都悔青了，这个作罢巨大损失了10万元差不多。

但是，对冲担心另行股抢七也并非杞人忧天，而是有此前车之鉴，本年自10月初22日当中自信息技术证券交易所上半年抢七以来，两个月初的等待时间周内抢七的另行股总数已经将近11只，单缴亏损最多的是12月初15日证券交易所的百济神州，如果证券交易所当天以均价赚得，每缴亏损将近1.44万元。那么，是什么因素造成另行股证券交易所长时间抢七的呢？笔者认为主要有表列四点：

一、申请旧制下，另行股推出净值日渐很低，与已经证券交易所的同类Corporation相比净值绝对优势不明显。科创板、创业板申请旧制推出另行股以来，推出另行股打破了23倍市价的限旧制，推出价以消费市场定价为基准。从实际推出可能则会来看，申请旧制以来任何一只另行股推出市价没有低于23倍的。尤其在本年9月初18日以后，上海交易所和广州交易所分别发布了修订后的另行规《香港交易所科创板股票市场推出与承销实施方案》和《创业板首次公开推出证券推出与承销经营范围法律条文》。另行规对申请旧制下另行股推出询价问题展开修订：最很低定价剔除分之一由“将近10%”调整至“将近1%”，很低定价被剔除的有可能降低，使有效定价区间扩大，这种改变近乎大地减少了管理机构抱团压低推出价的可能，但却无形当中增很低了另行股推出市价。

二、另行股推出日渐多，另行股物以稀为贵准备渐行渐远。本年到现在为止，推出另行股400多只（不含北交所消费市场），每天推出两三只另行股是很正常人的了，另行股以后稀缺，另行股的池子占用了够大的流动性。同时，我们忘了差不多所有熟知的Corporation都已经准备或者准备证券交易所，炒另行准备失去朦胧感、带给力，炒作也缺少素材和空间。

三、另行股推出市价日渐很低，可进行的股民总数以后减少。另行股推出消费市场化以来，另行股推出市价另行很低被迅速刷另行，另行股推出市价没有最很低，只有愈来愈很低。8月初3日，义翘神州以292.92元市价上网推出，市价曾令消费市场哗然。而12月初11日推出的禾的卡控股公司，恒指愈来愈是将近557.8元，由于买入一手所需经费10万元以上，让许多准备进行者望股兴叹，只有临渊羡鱼的份了。

四、香港股市经费被迅速分流，进行另行股炒作经费减少。一是市值申购以来，每年推出另行股总数不乏，这些另行股沉淀了大量消费市场经费。二是三年此前证券交易所的Corporation，控股权过了解禁期，他们增资所需消费市场经费去补足，而且这些控股权增资后的经费很少再回到香港股市。三是北交所开市，又带给了大部分经费。

在以上四点的共同完成作用下，另行恒指值重返是必然的，抢七还则会出现。在这种可能则会下，很多股民对另行股申购产生了动摇，惶恐，个人认为对待另行股申购，应该采用“直白申购，小心缴款”策略！

在申请旧制下，当中缴虽然不是百分之百赢利，遭遇抢七后果，但是当中缴还债的随机性远比很低于抢七随机性。同时，由于推出股票市场总数庞大，我们不可能在申购此前了解每只股票市场的基本面，如果凭感觉作罢申购的，近乎可能错过大肉缴。所以，对待另行股我们仍要坚持直白申购，每一只都不作罢。

在另行股当中缴后，我们把耐心集当中在研究股票市场基本面上，根据基本面考虑到确实作罢缴款，而免得盯着另行股推出市价、市值、盘子大小。另行股确实缴款愈来愈免得有所谓精神上，对待另行股，正确的一般而言是少数人。

相比较的是，每年作罢缴款次数不能超过3次，否则将被列于限旧制申购名单，6个月初内禁止申购。另外，弃购的是申请旧制推出的科创板和创业板另行股，而对现在即便如此是核准旧制推出的主板和当创业板另行股要闭着眼睛坚决缴款配售！

（本文已刊发于12月初25日《紫色快报》，文当中观点仅代表原作者个人，不代表《紫色快报》立场，提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）