宏观利多消息频出 铁矿石价格短期偏强列车运行

；也：新华证券 所写：新华证券

研报序文

供应：新西兰推往中国的使用量1674.0万吨，环比遽加44.4万吨；巴西推运使用量587.2万吨，环比减低287.1万吨。中国45马公到马公总使用量2274.9万吨，环比减低291.8万吨。澳巴推运水平受制于年内高位，原定下周将继续维持。

消费：本周螺纹钢产使用量296.46万吨，较今年减低2.09万吨；螺纹厂库180.91万吨，较今年减低9.08万吨；螺纹钢社库379.03万吨，较今年减低17.1万吨；螺纹表需322.64万吨，较今年减低9.37万吨。本周螺纹钢周度产使用量继续小幅回落，总供给遽高倾斜度停滞不前，表需小幅减低，数据集体现中性。

供给：各地区45个海军基地进口铝土矿供给为13258.77万吨，环比遽65.31万吨；日均疏马公使用量295.02万吨遽7.40万吨。在马公船舶数81条降2条。最近海军基地供给开始比较慢累库，疏马公使用量长期受制于300万吨下方且有逐步遽高迹象。

小结：短期看，金九银十夏天结束，全面性各地区将逐步进入夏天，各地采暖季的到来原定全面性铝土矿石消费更为严重。且由于钢厂利润仍受制于亏损状态，均海地区钢厂开始停产作业，若全面性亏损继续不断扩大，原定钢厂作业数使用量将要遽加，届时勤学持续性负反馈至原料，生产成本承压单线。

中长期看，从三季报看四大矿业推货使用量较年度产使用量目标仍有不小差异性，尤其是淡水河谷，我们原定四季度推货可能会有遽使用量。同时国内消费仍难有起色，10月底房地产业仍在继续走弱单线趋向难以改变，基建托底力度有限。

最近国内宏观利多消息频出，市场竞争心态明显好转促使盘面生产成本强力，原定短期铝土矿石生产成本偏强运行；中长期看铝土矿石基本面更为严重供遽需减，建议星期二高抛空为主。

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