古根海姆：不必要激进的美联储将面临“金融事故”

比如说：金十数据

在5月18日发出的一篇篇名中所，全球投资和金融市场咨询服务的机构米勒两兄弟公司（Guggenheim Partners）就奥斯本所致加息可能造成的危害驳斥了忠告，以下为篇名内容编译

如果两列火车车厢以不同的加速牵在行，那么它们什么时候可能会碰撞？

奥斯本在执行宏观工商业的过程中所就应用了这道小学数学题的分析方法。在此文化背景下，其中所一列火车车厢值得一提的是着奥斯本揭晓的激进再加计划，而另一列火车车厢则值得一提的是着美国的工商业，尽管当下工商业依然强劲，但仍显示出了一些冷却的迹象。股票们都想究竟通胀何时可能会频发。

奥斯本有着双重愿景，即保证充分就业和物价稳定。从在历史上上看，奥斯本可能会根据通胀率和通胀的频发变化（即价格水平的也就是说导数）来改变州政府Fund的利率。有用地把这些频发变化加好像（与失业频率也就是说）就必需很好地反应奥斯本政策的频发变化。这种关乎迄今现在持续了几十年。

但在过去的一年里，奥斯本宏观工商业与通胀率和通胀率错综复杂的关系浮现了明显的对立。深知通胀率剧减和通胀急剧加速，奥斯本没能并能行动。奥斯本行动迟缓的原因主要在意疫情的推波助澜，以及它们此前在观望看通胀率是否是暂时的（奥斯本还驳斥了2%的平均通胀率最终目标）。

其结果就是正如它那时候所承认的那样——奥斯本宏观工商业已严重落后于示意绘出中所通胀率和通胀率的曲线频发频发变化，被迫“迅速”加息50个基点，借此来操纵通胀率短期内，并必要措施自己的声誉。

但那时候通胀率大大滑行，通胀率升高的加速正在停滞不前。如果奥斯本遵循示意绘出中所的在历史上模式，那么州政府Fund利率那时候将在2.5%左右，并且随着工商业的降温，奥斯本可以自然而然撤回加息的决定。而事实却不是那样，奥斯本似乎立即在明年加息至3.5%左右，届时通胀率必定可能会必要性停滞不前，而通胀率将基本趋于平稳。随着奥斯本继续加息以及小时的推移，日趋再加的宏观工商业助长的严重影响将越来越大。

在加息到3.5%在此之前，奥斯本的所致加息将造成了金融市场严重事故和通胀的风险。这种不同步的再加宏观工商业态度，必定可能会使得工商业的周期性停滞不前，并可追溯在明年下半年造成了通胀。鉴于奥斯本与正在降温的工商业错综复杂的这种纷争，长期利率很可能接均值。

正如斯克鲁奇在查尔斯狄更斯的《圣诞颂歌》中所问道：“这些是未来想像的影子，还是则可能会频发的想像的影子？”这个答案只有小时可能会说道我们。

米勒的主管投资卿霍华德•米纳德（Scott Minerd）晚些时候就指出，不要指望奥斯本可能会在商品下行时必要措施你…．．．

“到今年年底，我们的股市必定可能会急遽暴跌，因为奥斯本此前现在明确表示，他们并没有股票看跌权。”

金融市场博客零股票商品指出，米勒的这个担忧与法国兴业银行在此之前的忠告相呼应，即在这个工商业周期中所，州政府Fund的平均值必定可能会略低于1.0%，或者在奥斯本被逼逆转在此之前，只剩下不到3次的加息了！

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