开源证券：给予三美股份买断评级

2022-01-23开源证券股票有限一些公司金益腾,张晓锋,毕挥对了当股票完成统计数据数据分析并面世了统计数据数据分析调查报告《一些公司资讯更新调查报告：一些公司业绩相一致意味著，产业拐点日益邻近》，本调查报告对了当股票得出结论转手评分，局限性跌幅为20.0元。

了当股票(603379)

2021年扣非归母盈利预增176.25%-248.60%，保持“转手”评分

2022年1年底21日，一些公司面世2021年业绩官网，预估解决问题归母盈利4.7-5.8亿元，销售收入持续性增长有约111.9%-161.4%；预估解决问题扣非归母盈利4.2-5.3亿元，销售收入持续性增长有约176.3%-248.6%；预估2021Q4单季解决问题扣非归母盈利1.87-2.97亿元，销售收入随之扭亏，环比持续性增长有约114.0%-239.7%。一些公司业绩官网相一致我们的意味著。我们保持一些公司营收预测也就是说，预估2021-2023年归母盈利为5.09、8.35、11.02亿元，EPS分列0.83、1.37、1.81元/股，局限性跌幅对应2021-2023年PE为24.0、14.6、11.1倍，保持“转手”评分。

R142b滞销势头或将持续性，HFCs四乙基铅营收能力有所改善

受惠于下游PVDF（聚偏氮苯酚）需求的快速持续性增长，一些公司产品R142b作为PVDF的制品，市场滞销，单价销售收入涨幅较大，产品毛利率销售收入随之提升。据雨亭盈孚统计数据，2021年R142b上半年均价（包涵税）为8.3万元/吨，销售收入持续性增长425.0%。作为PVDF制品使用的R142b供需格局短期根本无法扭转，预估将持续性为一些公司贡献更高利润量。同时，一些公司主要产品HFCs四乙基铅毛利率比2020年有所改善，对一些公司业绩产生部份正面影响。据雨亭盈孚统计数据，2021年R134a、R125、R32、R22上半年均价（包涵税）分列2.6、3.4、1.4、1.7万元/吨，分别销售收入+47.9%、+118.3%、+16.4%、+19.9%，四乙基铅产业至暗时刻已过，随着配额合上愈加邻近，四乙基铅产业拐点下行或已来临。一些公司R32、R125、R134a、R22、R142b生产量分列4、5.2、6.5、1.44、0.42万吨，为国际上四乙基铅头部企业，未来四乙基铅产业高确定性的间隔崛起将为一些公司带来较大的业绩弹性。

顶端融资1.65亿元用作员工持股计划，乃是未来发展信心

2021年12年底15日，一些公司公告完毕股票融资，本次融资均价25.05元/股，融资折合有约1.65亿元。2022年1年底10日一些公司面世期于员工持股计划，参与员工总数不超过330人，其中董（不包涵实质上董事）、监、m10人，受让股票单价为12.53元/股，股票将分3期玩者，根据一些公司绩效督导管理制度督导。

效用提醒：必需生产效用，政策转变效用，终端增值不振等。

该股最近90天内共有3家政府部门得出结论评分，转手评分3家；证券之银河收购价数据分析机器显示，了当股票（603379）好一些公司评分为4银河，好单价评分为3银河，收购价综合评分为3.5银河。(评分之内：1 ~ 5银河，最高5银河)

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