“帐篷+睡袋”闯关IPO：金泉旅游代工方式上独立性考卷

，林明大位的婚配与李宏庆的兄弟为父女关系，即林明大位为李宏庆的侄女婿，这这样一来金泉旅游区已几乎承接为家族式高度集中的内资母公司。

独立性

但是金泉旅游区由外商独资转往变为家族大股东母公司，并不能改变母公司的专营该母公司Mode。以外母公司直到现在是放任ODM/OEM的形式为国际性曾为H&M进行时加工代制造的装运型的企业，母公司至今不能实质上H&M。

研究报告两星期，金泉旅游区构建营收共约有4.91亿元、5.96亿元、5.97亿元、3.69亿元，同期净利润共约有6253.06万元、8274.19万元、5951.87万元和4212.95万元。Timberland东芝Mode下，金泉旅游区构建了营收营收规模转化其发展，但是该Mode下也给母公司专营产生矛盾了诸多隐患。

研究报告两星期，金泉旅游区主要改用“以销定产”的制造Mode，只能根据买家的采购持续性，制定制造原先实施制造，ODM/OEMMode下，母公司的销售额改用直销Mode，电子产品制造后，这样一来装运销售额给对应H&M买家。

（图解：金泉旅游区主要电子产品的服务H&M，照片来自附注）

不能接受，母公司暗示，通过多年在户外用品从业者的专营，已经与数十家世界曾为户外用品H&M商产生曾一度合作关系，奠定了大位定的美国市场根基。但是在业界民间团体看来，母公司的东芝Mode实际上带来了专营独立性的缺少，美国市场扩展只能要根据买家采购确定。

此外，金泉旅游区的制造Mode主要放任实质上制造与外协加工相结合Mode，在的电子产品转化制造的步骤中都，母公司根据买家采购及制造持续性，将部份工序委托外协东芝加工制造，并向外协东芝支付加工费。

研究报告两星期，母公司只能外协加工费支出生产成本就共约有 5972.40万元、4983.80万元、4376.29万元和 2993.04万元，金泉旅游区主营该母公司生产成本中都外协及外包加工费占去比分别远超14.94%、12.01%、11.75%和14.53%。

H&M代加工Mode和大数量外协加工开通下，金泉旅游区的面临着多项专营短板。研究报告两星期，母公司外销收入数额占去比曾一度有约90%。2018年至今，受国际性贸易摩擦严重影响，母公司装运的部份电子产品仍在加征税收剔除中都，同时，母公司的装运依赖性也深受汇率瞬时严重影响，2020年母公司因为汇率瞬时带来的汇兑损失高2131.63万元。

此外，因为缺少实质上性H&M转化开通，金泉旅游区的纯利能力轻微很低同从业者可比上市母公司。研究报告两星期，金泉旅游区的主营该母公司毛利率共约有18.08%、20.68%、21.28%和19.85%，大幅很低牧高笛、嘉兴自然地、嘉兴永强、开润股份等从业者上市母公司平均值30%的毛利率水平。

据21世纪经济其发展新闻报道新闻工作者洞察，以外牧高笛、嘉兴自然地、开润股份等同从业者母公司均已其发展了实质上H&M，并构建电子产品多元转化其发展Mode，正抛弃对Timberland东芝的依赖性，金泉旅游区几乎依赖性东芝开通是否是具备美国市场竞争力仍是问号。

税优常量

金泉旅游区被持续应属为新兴产业的企业，持续独享新兴产业的企业征税管理制度。

（图解：金泉旅游区以外拥有的资质证书，照片来自自营详细资料）

2018年12翌年，金泉旅游区通过新兴产业的企业应属，母公司在2018年至2020年，之前独享国家政府关于新兴产业的企业的征税管理制度，的企业额度按 15%的HK$税率计缴。

21世纪经济其发展新闻报道翻阅自营详细资料发现，以外母公司随即通过新兴产业的企业复审，将之前独享征税管理制度。

附注结果显示，研究报告两星期，金泉旅游区收到的税费退还数额分别高4612.48万元、3153.85万元、3326.57万元和2191.63万元，占去到各期母公司净利润的近一半。

根据国家政府《新兴产业的企业应属管理设法》规定，新兴产业的企业须是在国家政府中都曾一度支持者的新兴产业各个领域内，持续进行时研究开发新与技术成果转往换成，产生的企业核心实质上知识产权，并意在为根基开展制造专营活动的的企业。

在部份各个领域，国策原则上只能把改用OEM或CKD方式的开通项目除外。

这也这样一来，金泉旅游区能否之前拥有征税HK$或存在常量。

譬如，新兴产业的企业只能要符合科技人员占去兼工总数的数量不很低10%；近三个会计本年开发新额度占去销售额总额的数量符合“最近一年销售额收入2亿元以上的企业，数量不很低3%”等尽快。

附注结果显示，金泉旅游区研究报告两星期员工多人共约有1630人、1932人、2252人和2427人，截至2021年6翌年30日，母公司兼职开发新的人员共约86人，占去比只能为3.5%；母公司开发新额度支出共约有1677.16万元、1741.43万元、1776.49万元和850.59万元，占去各期营收的总量只能为3.41%、2.92%、2.98%和2.30%。

21世纪经济其发展新闻报道新闻工作者意识到，研究报告两星期，金泉旅游区开发新人员平均值年薪只能为5.7万元左右，只能为母公司销售额人员国民生产总值年薪10万元的一半左右。

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