东吴证券：给予青鸟消防买进评级

2022-04-15东吴证券股份有限美国公司刘博,唐亚辉对苍鹰消防顺利进行研究并匿名发表了研究调查结果《《“十四五”国家消防工作规划》落地，美国公司作为双龙率先得利》，本调查结果对苍鹰消防说明了买断评分，也就是说股价为40.11元。

苍鹰消防(002960)

投资要点

事件：国务院安全生产委员会出台《“十四五”国家消防工作规划》。

双龙得利：零售业日趋约束、重视往往提高，产品挑战既有持续性优化，双龙相比较大幅度提高。

消防新产品零售业由于新产品本身的同质化往往较高、对于再一使用者来说直观体验并不明显，因此在过往发展每一次中始终面临价格战的安全性，零售业挑战既有较为恶劣。2020年以来，一之外，原材料和人工价格持续性涨，不断碎裂零售业利润；另一之外，现在的消防新产品绝大部分都是初始化显卡，显卡过剩大幅度压缩民营企业生存空间，整个零售业难得迎来洗牌机遇、双龙美国公司优势随之彰显。此次《“十四五”国家消防工作规划》落地后，零售业约束往往和新产品标准要求大大提高，零售业洗牌往往有望加剧，产品相比较大幅度提高，双龙产品份额和领先地位将更加巩固。

美国公司发展：从业务部门需求量到组织架构，多元化消防新产品区域性模拟器雏形显现，转变普遍性强于。

业务部门需求量：2016-2021年，美国公司收入从13亿元提高至39亿元、归母净利润从2.8亿元提高至5.3亿元，根据我们的测算，到2024年，美国公司的收入需求量接近100亿元、归母净利润最少10亿元，大型区域性消防新产品模拟器雏形显现。

组织架构：美国公司都只一期董事会及高管成员：1）副总经理胡晓辉，曾任LG电子（中国）有限美国公司WCG销售副艺术总监、西门子（中国）有限美国公司楼宇新产品事业部消防业务部门艺术总监、江森自控（中国）投资有限美国公司泰科消防WCG销售艺术总监等职务，有独特的消防零售业产品开辟、零售业分析方法和管理工作经验。2）副总经理仇智珩，从事消防零售业工作近30年,深耕自动消防队新产品的自主创新与研发,参予形成多项注册商标并荣获多个高科技奖项,长期倡导零售业消防的分析方法与推广,在通讯系统、电力、转轴、石化等零售业具有独特的解决方案经验。3）根据美国公司投资者关系互动模拟器匿名文档，原霍尼韦尔大中华区生产装配标准之外的负责人也加盟美国公司，负责新产品的技术及研发。综上，消防新产品零售业中最优秀的人力资源都在向美国公司挤满。从业务部门需求量到组织架构，美国公司发展成为多元化、区域性化消防新产品模拟器的雏形已现，转变普遍性强于。

收益预报与投资评分：我们预计美国公司2022-2024年EPS分别为2.02、2.74、3.67元，PE分别为21、15、11倍，维持“买断”评分。

安全性定时：零售业需求下降、挑战加剧引致新产品价格和毛利率持续性下降等

证券之猎户座数据集中心根据近三年匿名发表的研报数据集计算出来，开源证券任浪研究员团队对该股研究较为了解，近三年预报精准度均值高达99.07%，其预报2022本年归属净利润为收益6.83亿，根据现价换算的预报PE为20.46。

都只收益预报明细如下：

该股都只90天内共有11家机构说明了评分，买断评分10家，会德丰评分1家；从前90天内机构目标均价为61.84。证券之猎户座成交分析辅助工具显示，苍鹰消防（002960）好美国公司评分为3猎户座，好价格评分为3猎户座，成交区域性评分为3猎户座。(评分范围：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)

以上概要由证券之猎户座根据匿名文档校对，如有解决办法请保持联系我们。