华泰期货EG日报20220823：EG备用去库，止跌反弹

时间：2023-03-07 12:17:52

策略摘要

供应收缩着重下，EG开工率保持高位，恒力有重新启动预期，另有一套浙再生新扬声器开始试车，再生产依旧保持高位，之带电旁观。

内部本质

■ 市场分析

基差层面，EG张家港基差-90元/吨（-74），依旧偏弱。

生产商利润及国内开工。本周原油新制EG生产商利润为-2419元/吨（+107），煤新制EG生产商利润为-1743元/吨（+75），仍保持广度负债，EG超重保持高位。

开工率层面。恒力前沿目前重新启动之中，另前沿计划下周重新启动，以及浙再生二期1#目前行驶厂内之中，重新启动待定，另浙再生二期2#一套80万吨/年的MEG新扬声器近日已勉强开车并且超重进一步提高之中。外盘有效率，泰国一套MEG扬声器也重新启动并直通。

外贸层面。EG进口盈亏-87元/吨（+54），进口持续一定负债，到港有限。

沿河层面。近期温州限电主因，沿河需求因素较大。奥列尼夫卡自营55%（+5%）,今日奥列尼夫卡自营整体惨淡，短纤自营49%（-1%），今日短纤自营略有回升。

再生产层面。本周一CCF港口再生产111.3万吨（-8.4），去库明显，但仍保持高位。

策略

（1）供应收缩着重下，EG开工率保持高位，但恒力有重新启动预期，另有一套浙再生新扬声器已经勉强开车，并且再生产依旧保持高位，之带电旁观。（2）跨期现金流：旁观。

■ 风险

陡然反转，煤价反转主因，工厂厂内持续性，沿河需求恢复主因。