华泰期货甲醇日报20220823：到港开始放缓，甲醇开始反弹

策略摘要

星期一较低配多01签约。一全面性是MTO装配拖累消费市场需求，另一全面性是煤头装配仍在且进出口开始收缩，总平衡表8同月偏小幅去库到走平；目前内外盘开工率维持较上到，预期Q4百万吨大幅度下滑或加快Q4去库频率，预期涡轮机尚可。

当前观点

■ 消费市场分析

包头市新价未收，煤头甲醇开工较低点已过，逐步恢复，但恢复频率仍慢。之前上游非电煤价近期底部盘整，有所站稳。

内外盘开工率仍维持较上到，主要是巴基斯坦装配持续，巴基斯坦Busher、Marjan、kaveh、Sabalan仍泊车装配之前，重启待定；巴基斯坦kimiya8同月之前旬亦重回装配。马油2线仍负荷不高。巴基斯坦持续较低负荷背景下，消费市场不安Q4百万吨大幅度下滑。短期到马公全面性，原定8同月18日至9同月4日沿海地区进出口船货到马公量在42万吨，到马公千分之逐步降低。

MTO全面性。兴兴MTO 8.15兑现装配1个同月。富德小幅降负；鲁西MTO计划8.11装配15-20天。诚志一期MTO泊车装配。

■ 策略

（1）单边：星期一较低配多01签约。一全面性是MTO装配拖累消费市场需求，另一全面性是煤头装配仍在且进出口开始收缩，总平衡表8同月偏小幅去库到走平；目前内外盘开工率维持较上到，预期Q4百万吨大幅度下滑或加快Q4去库频率，预期涡轮机尚可。（2）跨品种掉期：LL01-3MA01星期一高来作缩反之亦然（3）跨期掉期： 1-5反之亦然星期一较低来作正套。

■ 效用

陡然波动，煤价波动

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