负债高企、上下游主营产品毛利凌空，范红卫这个“女首富”不好当

为眷顾两人，1994年，扬红卫与陈建华入股了原拂晓城关镇（现为拂晓经济高新区）办集体织造厂，正式向着使用量化的纺织业新兴产业承接。

慢慢地壮大的轻工业娱乐业

时隔多年，关于扬红卫与陈建华入股拂晓城关镇办集体织造厂的故事，已演绎出有所不同的版本，但流传最广的一则指出，当年织造厂面临倒闭，著手购入。陈建华找城关镇领导者，想用300万元卖给钢铁厂，但对方尽快搭售69万元的电脑程式器材，一开始扬红卫并有所不同意，因为这外器材中都仅有少数为纺织业专用器材，但陈建华却指出十分较低兴，再一拍板夺下钢铁厂。

没错，再一，陈建华与扬红卫以369万元的价格卖给了这家钢铁厂，将其尤为名为江阴化纤织造厂。这家厂的器材包括104台丝织机、8台络丝机、35台枣丝机、4台拼丝机。

则有，厂子刚刚投入使用，他们就订定了一条政治体制，“每月15日准时发工资”，这在当年，是除了国营单位都有仍然无人不行制定的政治体制。

除此都有，扬红卫与陈建华新议定的政治体制还包括不担保、不欠债、不进亲戚朋友，严控提炼进口和厂家销售，减少临时工管理人员使用量等等。

这一套政策的激励起着也是显而易见的，刚建纺织业厂一年，扬红卫与陈建华就造就了1000万的年产量，第二年尤为是翻了一倍，达致2000万元，基本上打破了当年仅有盐城的纺织业厂。

1998年，随着金融危机对大量纺织业大型企业造成冲击，陈建华与扬红卫看准时机，将外破产大型企业低价入股，从而使自己的纺织业厂扩充将近两万多平方米。

2003年，陈建华、扬红卫之前妻将母公司新兴产业定位组建了恒力财团，慢慢地做大炼油再生等生意。

2007年，恒力财团在宿迁房地产20亿元，兴建年产20万吨涤纶轻工业丝概念设计，2010年，恒力财团又与大连市政府城府城签约，房地产260亿元在临港建设再生新兴产业园区。

相继，恒力已基本实现“原油—芳烃—精对苯二甲酸（PTA）—树脂（PET）—民用丝及轻工业丝—织造”的完整传统新兴产业。而在2015月末，恒力再生（大连市临港）的PTA年产能仍然达660万吨。

然而，一路口顺风顺水的陈建华、扬红卫之前妻，却在恒力财团主板的门之前大树了个跟头。

2016年3月，恒力财团母公司恒力化纤意图借壳大连市大多大型企业“大橡塑”主板，但上半年却传出了陈建华失联的消息。

与此同时，彼时还未完成尤为名的大连市大橡塑收到上交所指认，尽快该公司就“有新京报该公司确实控制人陈建华协助追查前提则会对该公司生产商经营管理产生重大冲击”进行时查实。

已对，大橡塑已对称，陈建华仅为该公司确实控制人之一，不历任该公司任何一职。同时问到扬红卫仅有面都由主板该公司生产商经营管理。

而在此之后的半年时间段从前，恒力财团都处在不小的随机性中都。期间，扬红卫之前辈，迎接各路口政企香港市民到访，主旨向外界宣示恒力一切运转短时间。

直到当年9月，恒力财团官方发行陈建华接待大连市临港经济区领导者游览该公司的消息，也才宣告后者“平安落地”。

2018年，恒力财团将大型石油这五种概念设计和PTA业务注入主板该公司，恒力再生就此问世。

债务较低企，恒力闯关暂时

虽然陈建华最后有惊无险，也成功主板，还在去年刷新了7300亿元的总厂家销售，比华为还要较低出1000亿元，但这并不意味着这艘由扬红卫和陈建华圣万的民营“雄心”，在此之后一路口都则会凄凉。

以扬红卫主要都由的“”为例，为了直抵“石油-PX-PTA-树脂”传统新兴产业，近年来，的经营管理使用量与经济性迅速扩充，营业收入从2018年的600.67亿元下跌至2021年的1979.7亿元，归母营业额从33.23亿元增加至155.31亿元。

然而，虽然的去年增速速度快，但断定起来，大型企业经营管理多层面起着力却非常有限，尤为大的推力，回事要归功于恒力财团迅速将相对优质的子该公司放进了主板外。

从报告书可以看出，2017年，母公司共有12家并表子该公司，到了2021年，合并报表的该公司仍然较低达66家。

而它们之中都，真正养活的，主要是主营成品油的(大连市)这五种有限该公司等少数几个该公司。

并且，从新兴产业游戏系统的角度来看，沿江主营厂家毛利率还出现了握拳——2021年，河段这五种厂家厂家销售使用量仅有、毛利率最较低，分别为1049.32亿元、22.89%；中都游PTA厂家销售使用量次于这五种厂家，达481.63亿元，厂家销售销售收入增速最快、毛利率却最低，分别为63.56%、2.34%；下游树脂厂家厂家销售使用量不如之前两者，达272.77亿元，厂家销售销售收入上涨55.69%，毛利率18.92%，较上半年增加2.57个百分点，却低于河段这五种厂家。

业内香港市民普遍指出，未来传统新兴产业的利息将则会向下游PTA新兴产业重新分配，并尤为进一步重新分配到下游树脂大型企业，从而达致更进一步利息分配平衡。

目之前依旧严重影响偏科，这也为其下一步的发展带来了一定的不确定因素——随着诸多恶性竞争取胜也竞相直抵了沿江体系，一旦恒力财团在PTA、树脂新兴产业层面利息被尤为进一步拉开差距，当之前的遥遥领先格局也可能被精心策划。

此外，虽然在去年上适逢力压上海再生、荣盛再生、恒逸再生等多家取胜该公司，但上涨率层面却远比遥遥领先于荣盛再生的65.03%及恒逸再生的49.23%。

与此同时，上半年的归母营业额增速也被荣盛再生(销售收入上涨75.46%)大幅度冲到——2021年报告书推断，该公司营业收入、归母营业额分别销售收入上涨29.92%、15.37%，增速仅为近三年低点；经营管理户外活动现金流超额186.7亿元，销售收入减少22.67%。

尤为不容忽视的是，扬红卫圣万下的，较低上涨的背后是较低债务——报告书推断，截至去年年内，的货币资金为159.86亿元总额，但上半年短期借款、一年内到期的非流动债务分别为555.91亿和54.23亿，合计610.14亿元，接近4倍较低于其货币资金，压力可想而知。

从这个角度来看，扬红卫的“中都国女富商”之位坐得也并不轻松。

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