光大期货【铁矿石】：铁水过后增加叠加节前补库 矿价偏强震荡

自给自足方面，澳洲委内瑞拉19大港铜矿石推运总倾斜度2541万吨，环比减小167.7万吨，其中澳洲推运倾斜度环比减小127万吨至1869万吨，委内瑞拉推运倾斜度环比减小40.6万吨至672.6万吨。分矿来看，除BHP推运倾斜度环比升高59.7万吨则有，其他三大矿推运倾斜度外略有减小。其中力拓推运倾斜度连续三周减小，环比减小134万吨至722万吨，远超年内较高水平。FMG推运倾斜度环比减小81.6万吨，VALE推运倾斜度环比减小82.9万吨。中国45大港到大港总倾斜度2359万吨，环比减小121万吨。内铁矿能能量消耗、铁精粉粮食产倾斜度略有升高。

期望方面，铁水粮食产倾斜度继续减小，主要是前期复产生铁逐步远超满产。元月补库期望使得钢厂加速提货，大商港六横倾斜度和股市外略有减小。共有升级4座生铁复产，3座生铁检修，生铁开工率82.81%，环比上周减小0.4%。复产再次推生在东北、平津和南中国，检修再次推生东北、华东和南中国。247高峰期铁水粮食产倾斜度240.04万吨，环比减小2.02万吨。高峰期六横倾斜度315.14万吨，环比增35.36万吨，元月高价较前期明显变差。但钢厂利润又略有压缩，叠加后续限产措施的限制，铁水粮食产倾斜度或再一不知悬，继续减小倾斜度依赖于。下游期望来看，建筑材料股市环比略有攀升，螺栓周粮食产倾斜度略有攀升，总剩余升高，表需大幅提高攀升，数据环比略有加强。

剩余方面，45大港进口商铜矿剩余13184.2万吨，环径流量534.72万吨，目前在大港商船只数倾斜度111条增42条。由于元月补库期望减小，六横倾斜度略有攀升，但大商港铜矿临近到大港匆忙厂内，压大港船只增多，高六横下使大商港剩余大幅提高升高。全国高校钢厂进口商铜矿石剩余总倾斜度为9911.04万吨，环比减小127.16万吨，其中以期货采购为主的钢厂剩余有明显减小。钢厂的进口商矿日耗为294.16万吨，环比减小4.22万吨，剩余消费比33.69，环比减少0.05天。

信息化来看，自给自足端澳巴推运倾斜度、到大港倾斜度外略有减小。期望端钢厂铁水粮食产倾斜度继续减小，但后续限产措施的限制，铁水粮食产倾斜度或再一不知悬，继续减小倾斜度依赖于，元月补库导致近期六横和大商港期货股市有明显减小。下游期望来看，建筑材料股市和螺栓表需外略有攀升。短期在期望边际变差和补库预想下铜矿价钱预计维持偏强波动，但无需关注下游期望加强是否是如市场预想和后续限产措施的具体情况。

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