华鑫证券：给予新强联购回评级

2022-04-24华鑫证券交易有限责任一些公司张涵,臧天律对新近强联完成研究并发表了调查结果《2021年报及2022一季报新近浪：绩效的大预期，受惠主轴滚珠轴承试产》，本报告对新近强联注意到买断评估，这两项股市为101.11元。

新近强联(300850)

流血事件

新近强联发表2021年年报与2022年一季报，2021年一些公司构建上年24.77亿元，同增19.98%；归母上年5.14亿元，同增21.1%；扣非归母上年4.84亿元，同增28.3%。2022Q1一些公司构建上年6.44亿元，同增14.7%；归母上年0.98亿元，同增34.0%；扣非归母上年1.27亿元，同增28.0%。

绩效的大预期，赢利潜能不断改善

从2021年年报看，由于大宗商品积压等因素，一些公司回转支承服务业材料成本占去比从2020年的63.6%上升至2021年的68.7%，给一些公司带来一定的赢利压力。但一些公司2021年毛利数万人不降反升0.37pct至30.82%，体现出一些公司顺价与降本的潜能。从销量看，一些公司2021年销售19474件，同增22%；要价11.6万元，同降2%。子一些公司圣久锻件2021年构建上年108,647.04万元，同增38.76%；上年10,310.68万元，同增77.49%。

一些公司一季度绩效的大预期，一些公司2022Q1毛利数万人34.42%，环比减少5.45pcts，赢利潜能明显改善。原计划随着一些公司减少锻件自供数万人与滚珠轴承骨架减少效数万人便毛利数万人有望全面抬升。

大风机大兆瓦趋势明显，主滚珠轴承价值量增高

大风机招标商品价格近年来快速下降，给主机厂很大的降本压力，而在大宗商品价格上升的背景下，方向发展为关键的降本方式为。我们指出大功数万人主滚珠轴承在此过程有望充分利润，迄今一些公司已经实用化5.5MW和6.25MW等大兆瓦大风机主轴滚珠轴承新产品，并开始为明阳量度机系统(601615)批量节省成本。

为重试产替代程序在

迄今多家国外大型跨国滚珠轴承民营企业占去据了全球70%以上的滚珠轴承消费市场份额，也独霸了滚珠轴承服务业高端消费市场。而迄今，必先主要占去据滚珠轴承服务业的中低端消费市场。一些公司经过多年探索，在大风机主轴滚珠轴承服务业成功进行谈判高端滚珠轴承的进口商替代，有望缔造高端消费市场的独霸格局。

赢利得出

我们得出一些公司2022-2024人均收入共有34.2、46.2、57.9亿元，EPS共有3.84、5.41、7.05元，这两项股市近似于PE共有26、19、14倍，给予“推荐”投资评估。

大风险提示

大风机装机不达预期、主轴滚珠轴承试产不达预期、原材料成本上升等。

证券交易之猎户座数据中心根据近三年发表的研报数据量度，华鑫证券交易谭倩研究员团队对该股研究较为深入，近三年得出精度平方根为69.02%，其得出2022本年归属上年为赢利8.12亿，根据现价换算的得出PE为13.2。

不断更新近赢利得出明细如下：

该股在在90猎户座期共有2家的机构注意到评估，买断评估2家；过去90猎户座期的机构目标均价为163.51。证券交易之猎户座作价归纳工具显示，新近强联（300850）好一些公司评估为4猎户座，好商品价格评估为1猎户座，作价综合评估为2.5猎户座。(评估范围：1 ~ 5猎户座，高达5猎户座)

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