华泰期货油脂储藏日报20220823：三大油脂上涨，花生大豆震荡

■ 北郊场分析

期货各个方面，前日上交所乳制品2301合同8526元/吨，较前为攀升256元，去年3.09%；猪油2301合同9746元/吨，较前为攀升200元，去年2.09%；菜油2301合同11005元/吨，较前为攀升128元，去年1.18%。股票交易各个方面，上海北部乳制品9981元，较前为飙升110元，上海北部24度乳制品股票交易基差P01+1455，较前为飙升366；天津北部一级猪油股票交易商品价格10650元/吨，较前为攀升118元，股票交易基差Y01+904，较前为飙升82。江苏北部四级菜油股票交易商品价格12876元/吨，前为攀升245元，股票交易基差OI01+1871，较前为攀升117。

据悉麦芽糖期货喷流备受国内外买船到港增加以及产值严重影响波动走弱。后北郊来看，马来西亚乳制品8翌年1-15日出口量减少，产值增加，逐步形成一定的累库预期，印尼在出口加速原先的严重影响下乳制品出口小规模释放，且后期运力问题有所缓和，因此对商品价格逐步形成一定的负荷。但是马来西亚乳制品产值虽然有所增加，但累计仍始终保持上曾低位，因此累库波幅不会太大，同时全球小规模高温，更为严重了欧美各国其他商品运输工具供给，对于运力也构成一定的国债不确定性，最终国内外三大麦芽糖剩余仍始终保持上曾低位，而且商品价格也较少，后续的补库操作才会拉动麦芽糖的供给，为麦芽糖北郊场提供了一定的商品价格坚实。因此后续仍将以波动居多。

■ 意图

单边惰性

■ 不确定性

无

■ 北郊场分析

期货各个方面，前日上交所猪一2209合同6065元/吨，较前为攀升18元，去年0.29%。股票交易各个方面，黑龙江北部进食猪股票交易商品价格6132元/吨，较前为应有，股票交易基差A09+68，较前为飙升18；吉林北部进食猪股票交易商品价格6150元/吨，较前为应有，股票交易基差A09+85，较前为飙升18；内蒙古北部进食猪股票交易商品价格6193元/吨，较前为应有，股票交易基差A09+128，较前为飙升18。

据悉国内外大猪期货喷流以波动居多，股票交易商品价格前提平稳，但大猪小规模拍卖对供应端逐步形成一定冲击，全面性走货不畅，东北大猪前提保持商品价格平稳，主要由于准确性较优；池州、河南以及单县商品价格备受米粮局限严重影响也较为平稳。后北郊来看，湖北旧作大猪上北郊虽然逐步渐增，但备受之前天候情况严重影响准确性明显下降，优质猪产值也有所下调，因此商品价格较为得有，东北后期的降水和近期天候变异对旧作将有一定严重影响，但供给无法明显变异的情况下，还是以波动居多，但应小规模关注后期天候对产值的严重影响。

■ 意图

单边惰性

■ 不确定性

无

■ 北郊场分析

期货各个方面，前日上交所菠萝2210合同9344吨，较前为攀升40元，去年0.43%。股票交易各个方面，辽宁北部股票交易商品价格9444元/吨，较前为飙升12元，股票交易基差PK10+100，较前为飙升52，河北北部股票交易商品价格9600元/吨，较前为应有，股票交易基差PK10+256，较前为飙升40，河南北部股票交易商品价格9379元/吨，较前为攀升53元，股票交易基差PK10+35，较前为攀升13，单县股票交易商品价格9064元/吨，较前为应有，股票交易基差PK10-280，较前为飙升40。

据悉国内外菠萝北郊场商品价格平稳。随着旧作菠萝逐步上北郊，旧作菠萝商品价格出现一定松动，但北郊场供给无论如何清爽，采购局限，全面性保应有衡。后北郊旧作菠萝，菏泽和河南产区旧作已开始上北郊，全面性来看优质优价，参差不齐，但持货商仍以处理过程剩余居多。备受压榨利润严重影响，下游供给端积极性不高，以外油厂始终保持停机状态。值得注意的是备受天候严重影响，旧作菠萝依据实地调查总体还是保持22.7%的持续增长波幅，但最终产值还难以确定，因此随着旧作菠萝的逐步上北郊，如供给端无法明显变异的情况下，后期旧作上北郊商品价格会较往年走强。

■ 意图

单边严肃看涨

■ 不确定性

无

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