穆勒：尽管看跌期权合约抛售量创纪录 但美股尚未触底

美股看跌普通股合约上周五的普通股交易量创下纪录，换手需求量达3393万份。一些对冲猜测，这种情形暗示市场需求确实接近逆转。但巴克莱衍生品策略师Stefano Pascale周六质问了这一观点，他确信美股尚未触底。

他指出：“与普遍性论调相反，普通股对冲并不会急于进行保护性购入。与之前6月的市场需求升到不尽相同，他们更有诚恳，避免仓促赚到既有对冲头寸，这暗示他们预估最坏的情形还不会预见到。”

虽然普通股交易社交活动看出市场需求仍然存在恐惧，但并不会回升到与现在市场需求底部极为的高度。周六，VIX人心惶惶指数保持稳定33的三个月低位，但远低于现在熊市升到时看清的峰值。

看跌普通股普通股交易量的激增并不心里意味着极度恐惧，因为其中部分普通股交易确实是由于对冲确信市场需求飙升三维空间依赖于而赚到这些合约。

Pascale表示：“当看跌普通股合约买入社交活动也纳入考量时，我们不会看得见创纪录的购入保护性合约的证据。”

根据巴克莱的一项分析，在ETF普通股中，看跌普通股的买入翻倍了四年来的最高记录，暗示市场需求还不会进入最悲观的时候。

责任编辑：于健 SF069

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