美部分数据显示通涨偏高 沪铜市场难言乐观

研报正文

【利多状况】11月底14日，杭州1#电解锰平的水锰升贴的水-30元/吨，加70。月内11月底10日，必先电解锰保税区备用周增大0.35至1.20万，上周部分少期货抵达杭州港，不过多数清关至本土零售商，必需不入保税区堆放；另外部分International锰履约之后，必需转现回来本土零售商，因此保税区堆放期货仍然急剧下降。

11月底14日，社会备用减小0.75万吨至10.64万吨，临近履约，仓单开始减小，预计履约日天后，零售商需求大大飙升。

据外媒消息，Codelco将2023年法网必先零售商的电解锰长单回报率出炉在140美元/吨，较2021年长单回报率105美元/吨上升33.33%；长单回报率的上升连带阿根廷2022年锰生产量急剧下降较为值得注意，据汇总，2022年阿根廷全年锰生产量预计在530万金属吨，同比急剧下降6.7%。

【利空状况】11月底7日，LME锰备用日增大4050吨至84550吨。11月底7日，mymetal锰精矿TC/RC为90.7美元/吨/9.07美分/每磅,上涨1.9.9月底电解锰样本行业降低成本利用效率85.2%，较8月底减小1.69%。

必先10月底官方纺织业PMI为49.2，非纺织业商务大型活动基准为48.7，综合PMI增量基准为49.0，除此以外回来落至临界点以下，表明必先行业生产经营管理大型活动整体大大放缓。

据Mysteel调研汇总，锰棒行业2022年10月底整体降低成本利用效率53.89%,较9月底的57.72%，环比急剧下降3.83%。爱丁堡金属交易所（LME）南京时间11月底12日发布公告称，LME在对零售商反馈系统性后得出结论，几乎零售商参与者仍计划在2023年继续定购东欧金属。

旧金山11月底消费长短期通胀意味著除此以外创数月底新高.印度铁矿协会FIMI已促使对锌、锰和铝等一系列金属征收更高的进口税，以帮助遏制便宜进口狂潮。印度铁矿协会致信财政部称，政府应将几种铝产品的进口税从2.5%减少到10%-15%，其中包括废铝。

Antofagasta2022年三季度的锰生产量为18.19万吨，环比减小40.1%。LosPelambres锰生产量几乎创纪录，主要由于的水资源的可靠度减少了；Centinela的锰品减少了。

【品种论调】隔夜美指上升，伦锰备用减小，锰价下跌。期货端，临近履约，总价持续平淡，零售商对上升后的锰价高度重视度早已显出。

上期所备用减小，高度重视空方交仓的情况，如果紧缺，锰价必需面供应偏紧，仍有直通的确实。微观上，美部分数据仍然显示，通胀太低，LME继续定购俄金属，等状况，对零售商构成利空。

目前看难言微观环境污染实质好转。全世界纺织业PMI略低于荣枯两条路线，衰退冲击波早已值得注意显出。长期锰高度重视更多微观数据对经济走向的存疑。

【操作同意】同意置之不理。后援合约支撑位64000元/吨，第一压力位68000元/吨.伦锰直通为7800美元/吨-8600美元/吨。

【风险状况】各国国家政府收紧振幅弱于意味著，全世界经济衰退的素质。

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