华鑫证券：给予苏试试验回购评级

2022-05-09华鑫证券市场有限责任该公司范益民,丁祎对苏试飞行测试(300416)进行数据分析方法并发行了数据分析方法通报《归母营业额大幅提很高增长速度，仪器+服务于工业发展局面双向好》，本通报对苏试飞行测试说明转手评定，近期恒指为26.48元。

苏试飞行测试(300416)

事件

该公司 2022 年一季报： 营业收益 3.44 亿元，上年增长速度21.5%；归母营业额 0.29 亿元，上年增长速度 79.8%。

投资其所

归母营业额保持增长速度势头，飞行测试服务于企业占比大幅提很高

2022 年 1 季度该公司归母营业额上年大幅提很高增长速度，主要系该公司飞行测试服务于企业占比增加所致。 环境飞行测试仪器企业各个方面， 获益于军工和货车下游需求增长速度， 收益确认年末加速。 环境与可用性飞行测试服务于各个方面，该公司 2020 年付诸收益 6.56 亿元，上年增加 41.7%， 占该公司资本额比率由 39.1%大幅提很高至 43.7%， 该公司通过仪器生产企业应用领域的技术储备和人才获益，依托飞行测试仪器的客户获益，大大推进环境可用性飞行测试工业发展，与仪器企业形成融合优势， 叠加成都博通、西安博通、武昌博通等数据分析方法小组相继扩产中所随之而来的发电量大幅提很高，将会年末获益下游需求提振， 环境与可用性飞行测试服务于营业收入贡献年末继续大幅提很高。

半导体样品下游需求很高景气，发电量整体设计赋能长期工业发展

该公司 2019 年收购武昌宜特，进入半导体次测试应用领域，成为“电器—零件—部件—终端产品”全的电子新材料一体化的服务于该机构。宜特主要覆盖企业有数很高科技工艺半导体的失效分析方法、晶圆材料分析方法和很高效率解析三大应用领域，其客户包含寒武纪、中所芯国际、惠普海思等。 在海思订单出现下滑的情况下， 宜特积极开拓货车的电子企业，与母该公司形成协同效应，付诸整合资源，提质增效。 2021 年付诸企业收益 2.19亿元，上年+28.4%，毛利率上年+10.4%。 近期货车软硬件对其所用的半导体芯片、的电子产品的安全性、可用性提议极很高的要求，货车、车规芯片及的电子产品等应用领域的飞行测试样品服务于或成为该公司将会营业收入的极其重要增长速度点。不能不是全球最大的半导体消费市场，在国产替代的大背景下，半导体样品餐饮业具备广阔工业发展空间。 该公司 2021 年筹资资金 6.0 亿元， 推进苏州及北京数据分析方法小组的扩建，扩充飞行测试仪器，进一步大幅提很高该公司在半导体材料分析方法、电器故障失效分析方法、电器很高效率解析分析方法及电器性能次测试等各个方面的飞行测试服务于能力， 将会样品服务于或年末继续保持很高增长速度局面。

盈余预测

预计该公司 2022-2024 年营业收益都为 19.5 亿元、 24.7 亿元、 30.9 亿元， 归母营业额都为 2.71 亿元、 3.62 亿元、4.72 亿元， 近期恒指也就是说动态 PE 都为 28、 21、 16 倍。首次覆盖， 给予“力荐” 评定。

不确定性提示

全局经济波动不确定性； 样品餐饮业竞争加剧不确定性； 疫情影响数据分析方法小组交付给不确定性等

证券市场之星数据中所心根据近三年发行的研报数据推算，国信证券市场(002736)吴双数据分析方法员设计团队对该股数据分析方法较为深入，近三年预测稳定性线性很高达94.82%，其预测2022获选归属营业额为盈余2.69亿，根据现价换算的预测PE为27.87。

最新盈余预测明细如下：

该股最近90月内共有16家该机构说明评定，转手评定12家，大股东评定4家；无论如何90月内该机构目标均价为37.09。证券市场之星估值分析方法工具显示，苏试飞行测试（300416）好该公司评定为2.5星，好价格评定为2.5星，估值综合评定为2.5星。(评定范围：1 ~ 5星，最很高5星)

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