安信证券：建筑行业龙头基本面持续改善 行业低估值投资价值具体表现

安建工以外意味着营业收入和归母白莲利润的月底反之亦然快速增长，归母白莲利润分别yoy+42.02%、32.43%、7.65%。宗教建筑工程项目企业2022H1多达新进行谈判单快速增长迅速，月底快速增长17.54%，在手订货充身，营业收入保障性强，体现了旺盛的经营不善韧性和示范优势，之外国为企裂谷新进行谈判单有所回落，但仍出乎意料部分区域性头Q3/Q4订货回暖和营业收入释放。由于置地企业国为策调控和资金投入压力，对装修装饰和工程项目专业人士新进行谈判单增幅以及已接续这两项的回款工程项目进度导致了极大影响，2022H1装修装饰及工程项目金融服务裂谷经营不善营业收入短时间承压，延续2021年月底下降战局，静待原先置地宽松国为策紧贴后的基本面回暖。

预计2022年企业基本面短时间有所改善，课题所持营业收入高增可期。

自年初以来，反为快速增长国为策短时间欣然接受，各省份建设工程项目需求旺盛，专项债推不止技术改造保障资金投入所需，“两新一重”仍为宗教建筑工程项目建设工程项目的课题领域，2022H1宗教建筑工程项目房地产图表既有表现亮眼。原先国为策前奏不改，宗教建筑工程项目仍为反为快速增长发力点，8月底以来，两次国为时常相继阐释部署反为经济一揽子国为策的接续国为策措施，年末更应关注国为策执行紧贴成效对企业基本面助长的有所改善。该行短时间出乎意料2022年宗教建筑工程项目房地产规模增幅，根据2022年中报营业收入和经营不善情况看，反为快速增长裂谷头经营不善向好，宗教建筑工程项目企业和之外宗教建筑工程项目头订货短时间快速增长，全年营业收入释放值得期待。此外，前期由于物料不堪重负造成的对收益水准的担忧年末在年末得到有所改善，头企业收益水准或呈现一定程度增强，宗教建筑企业全年营业收入营业收入年末保持短时间快速增长，优质宗教建筑企业、之外宗教建筑工程项目头、勘测科技Corporation以及新型电能建设工程项目裂谷头营业收入释放可期。从安信课题跟踪中选的10家所持来看，该行预计2022年营业收入增幅在30%-40%线路的有2家，20%-30%线路的有2家，10%~20%线路的6家。

房地产要求：

1)低白莲资产宗教建筑工程项目头。宗教建筑宗教建筑工程项目企业头、区域宗教建筑工程项目头将充分所受益反为快速增长欣然接受下“两新一重”宗教建筑工程项目建设工程项目技术改造，并且以外企业集中度显着增强，国为进民退为主要趋势，宗教建筑企业和区域宗教建筑工程项目头为主要所得益，同时新进行谈判单和营业收入表现不止色，白莲资产优势相当显着，要求关注华北地区为宗教建筑(601668.SH)、华北地区为中铁(601390.SH)、华北地区为铁建(601186.SH)、华北地区为中冶(601618.SH)等宗教建筑企业以及六安建工(600502.SH)等区域宗教建筑工程项目头。

2)宗教建筑工程项目勘测设计优质所持。设计总院(603357.SH)、华设集团(603018.SH)位居产业链前端，适当所受益反为快速增长目的下宗教建筑工程项目房地产技术改造，十四五期间，多个省份宗教建筑工程项目房地产计划书规模高增，优质设计头订货承揽优势显着，市占率增强可期。

3)新型电能建设工程项目头。随着新型电能系统建设工程项目阻截，我国为电能系统能源结构逐步发生改变，新能源XI和电力系统需求增强，未来新能源发电、吊车蓄能将高速快速增长，水电头企业新能源电能工程项目订货高增，布局吊车蓄能，持有优质电能运营资产，营业收入连续性身，白莲资产增强室内空间大，要求关注华北地区为电建(601669.SH)。配网侧电能建设工程项目室内空间同步释放，分布式光伏占比增强，电能系统运维需求增强，中选用户侧配电网工程项目设计专业人士工程项目运维全产业链布局的民营企业苏文电能(300982.SZ)。

效用提示：疫情影响超不止在短期内，宏观经济大大反转效用，房地产增幅回落效用，企业竞争加剧，相关国为策阻截不达在短期内效用，Corporation营业收入的复杂性效用等。

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